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T冰箱维修PK今年车用触控面板占总营收比重接近2% 明年升到3%

iPhone X推升，TPK 11月营收加温/Q4估稳。触控面板大厂TPK-KY宸鸿（3673）今年11月营收来到113.65亿元、月增12.8%、年增48.1%，主因是iPhone X新机拉货带动。公司预估第四季营收表现与上季相近、表现稳定，但因材料成本较高、营业利益率可能下降。累计前11个月营收年增19%，若无意外，全年EPS有机会挑战近石英晶体4年新高。

展望2018年，预期主要动能仍航空材料产业园中厚板项目引进世界1流的熔铸、1+5热轧生产线、冷轧生产线及配套热处理和精整装还访问了好几个我们实验机厂的邻居备来自苹果订单，包括车用等利基产品比重尚待提升。其中，上半年观察重点在于iPhone X新机铺货递延。公司表示，今年下半年新产品上市时间点比过去稍晚一点，推测新产品的拉货时间有机会延续到明年领先季，使得明年首季业绩淡季不淡。但实际表现仍须视圣诞节销售状况而定。

至于明年下半年，外传iPhone可能还有新款将导入OLED屏幕，而OLED屏幕使得3D Touch压力传感器的制造成本上升、贴合步骤增加，因此单价较高，一般认为对于OLED在iPhone渗透率提高、对于营收应有正面帮助。至于实质获利贡献还要观察。

车用触控屏幕亦为明年重点之一。原本公司主要车用触控面板之客户为美国电动车大厂Tesla，但今年第四季也将开始供应给欧系/德国汽车大厂。预估今年车用触控面板占总营收比重接近2%，2018年可望提升到3%电子设备-4%。

另外，公司自2012年以来投资的生产设备、其折旧将从2018年逐步下降，预估明年折旧费用将比今年减少10亿元。

目前TPK-KY主要产品应用包括、平板计算机、AIO/玻璃胶商用显示器、笔电等大尺寸产品、车用与其他利基应用等等。其中，应用比重在上半年约3成多，下半年提升到5成以上，主要受客户新机种拉货影响。与平板计算机合计比重约8成。笔电产品每季出货约200万台、AIO与商用显示器每季出货约万台。

TPK历经打消设备及资产减损、调整体质并连续亏损两年之后，今年获利情况回稳。其中，今年第三季本业获利创下2013年下半年以来单季新高，累计前三季每股盈余约5.18元。尽管第四季营收可能持平、营业利益率因产品组合改变可能下滑，但推估仍有获利。全年EPS可望创下近4年新高。

受到iPad出货高峰已过、iPhone新机递延影响，10月营收下滑，但11月营收回升到113.65亿元、月增12.8%、年增48.1%。累计前11个月营收为957.7亿元、年增19%。

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